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数据显示，2026年上半年全国公路客运量累计37.2亿人次，货运量136.8亿吨同比增长3.4%；铁路客运量15.6亿人同比增长6.8%，货运量17.3亿吨同比增长2.8%；港口集装箱吞吐量1.2亿TEU同比增长7.2%，货物吞吐量59.3亿吨同比增长3.1%。但同期申万高速公路指数跌11%、港口指数跌9%、铁路指数跌13%，均跑输沪深300指数8%的涨幅。
一份研报观点认为，基础设施板块基本面保持稳健，下半年公路客货运预计平稳，铁路货运在煤炭运量修复带动下有望回暖，港口集装箱将继续维持高个位数增长。研报指出，今年市场风险偏好提升导致防御板块关注度暂时下降，但随着风格切换，红利资产的配置价值正持续提升。研报认为，头部高速公司业绩稳健且派息预期稳定，港口作为永续现金流资产当前估值处于偏低水平，叠加HALO概念催化及战略资源属性，配置吸引力显著；铁路板块则受益于煤炭需求修复及部分线路票价上浮带来的业绩弹性。
我们注意到，研报体现的核心逻辑是：基础设施提供稳定现金流与高股息，在市场从成长转向价值时具备显著的补涨潜力。总结起来，研报侧重点是红利基建的配置窗口正逐步打开，建议关注招商公路、大秦铁路、青岛港、招商港口等标的。
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