一家还在亏损的公司，凭什么比巅峰时期的英伟达还贵？先来看一组数字。摩尔线程2025年营收15个亿，亏了10个亿，市值却接近2900亿。市销率算下来，190倍。
而英伟达呢？2016年，它的市销率也就6倍左右。后来AI最疯狂的时候，也就30到40倍。再往前看，1999年刚上市那会儿，年营收不到1.6亿美元，市销率还是个位数。
一家亏损的后来者，市销率却是巅峰英伟达的五六倍。要理解这个看似矛盾的现象，你需要掌握一个关键估值工具——
公司
(资料图)
业务特点
市销率水平
数据：海光信息
数据：寒武纪
数据很直观：摩尔线程的市销率是海光信息的
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